界面新闻记者 | 李烨

界面新闻编辑 | 许悦

转型中的大润发迎来业绩扭亏。

11月12日 ，大润发母公司高鑫零售发布了截至2024年9月30日止2025财年中期业绩报告 。公告显示
，报告期内高鑫零售集团共实现营收340.08亿，同比357.68亿下降2.96% ，相对年度13.3%的营收下降，降幅有收窄；归属公司股东净利润2.06亿
，同比-3.59亿提升157.4%，盈利状况极大改善
。

回顾高鑫零售业绩表现 ，其在2022年-2023年的中报中分别亏损0.69亿元与3.59亿元
，去年一整年亏损达16.68亿元。

最新财报里从收入来看，报告期内高鑫零售商品销售收入331.86亿 ，同比342.25亿减少10.39亿
，降幅3.0% 。下滑的主要原因包括关闭长期亏损门店，以及淘菜菜及天猫共享库存业务等供应链业务收缩。

闭店导致高鑫零售租金收入同比减少0.35亿至15.08亿 ，降幅2.3%
。

同店销售增长0.3%
，财报称主要来自客单价的增长，低价策略及商品策略提升用户心智 ，驱动笔单件增加
，用户黏性提升；同时线下营收表现逐步回暖企稳，在线新渠道及自有APP成为推动同店销售增长的主动力。

此外 ，财报数据显示，报告期内毛利85.26亿
，同比88.89亿减少3.63亿，降幅4.1% ，因此
，利润的增长仍主要来自于费用的节约 。

值得注意的是，财报中高鑫零售点名了大润发Super店的成效 ，截至报告期结束
，大润发Super已在上海 、江苏
、安徽、浙江 、山东、吉林
、湖北、甘肃 、四川及广东全国10个省市开出30家门店，表示自我调改后业绩表现大幅提升 ，同店销售实现中高单位数增长
。

大润发Super店为2020年阿里巴巴派驻的前CEO林小海上任时推出的店型之一
，相比传统大润发卖场，Super店将门面面积缩小至1500平-3000平 ，商品控制在5000-8000款
，定位是大店覆盖不到的社区夹缝位置，配合大润发大店一起联动占领二三四线区域市场 ，或是大店暂时无法开店区域，突出浓缩版和精品版大润发的业态差异化价值。

高鑫零售未具体透露该店型的具体线级分布
，不过截至报告期结束，其大卖场及中型超市（即Super店）中6.4%位于一线城市 ，18.1%在二线
，其余近8成门店则位于三线及以下地区 。

对比此前两年的中型门店数量，高鑫零售对大润发Super店的拓店速度也有所加快
。截至2022年9月30日 ，该店型共有门店10家
，2023年9月30日新增9家至19家。到最新中报的2024年9月，数量达30家 ，即过去一年高鑫零售新开11家大润发Super店 。

速度的提升也意味着该模型已经跑通
。“大润发Super将极致效率作为核心策略
，已经实现展店标准化
、商品标准化、人员标准化 、营运标准化。 ”高鑫零售在财报中表示，大润发Super店已成为第二增长曲线 ，也将成为集团未来的展店动力
，承担公司在未来回归高线城市的希望 。

此外，用以对标山姆
、Costco的M会员店也得到拓展 ，报告期内公司已在扬州、常州 、南京
、常熟、嘉兴及无锡开出6家门店，现共有门店6家
。

与零售业同行一样
，此前几年的业绩压力下高鑫零售在过去的主要动作是转型，包括对传统卖场进行改造 ，与开辟上述新业态。开新店之余
，它关闭了多家大卖场店，2023年1月至今 ，至少有13家大润发闭店或宣布闭店
，涉及湖南 、江苏
、湖北、四川等多个省份 。

同时它也启动了对商品结构的调整，比如通过推出自有品牌 、降价、网红商品和营销文案 ，希望挽回线下客流。其财报显示
，目前高鑫零售研发自有品牌商品已有100余款，以大润发独家或与品牌商合作独家定制为核心的商品已推出170款 ，低价系列推出产品超1100款
，这些令线下门店“客数逐步企稳，笔单件小幅增长
”
。

从对大润发Super店与M会员店的定调来看 ，高鑫零售此后的方向瞄准了社区化与商品精选化。

这也正是如今零售业的集体动作，在过去的三年里
，永辉超市亏损达80亿元，为实现扭亏也进行了业务调整 ，同样包括关闭业绩不理想的门店
，以及优化商品结构 。上海联华超市等区域超市品牌也在通过调改自救
。对于传统零售企业而言，这也会更加考验其对社区消费喜好的洞察 ，以及商品选品等供应链把控能力。

转型之中的高鑫零售也正面临来自外界的审视 。

今年9月
，高鑫零售于港交所发布“收购及合并”公告，10月再度公告披露了可能的自愿有条件要约及恢复买卖的相关信息 ，表示阿里与有意要约人的讨论仍然“正在进行 ”
，引发外界对大润发究竟会被卖给谁的猜测
。

今年3月，林小海辞任高鑫零售CEO ，由高鑫零售元老级人物沈辉接任。截至目前
，市场仍在等待迈入新阶段的高鑫零售最终落子方向 。